随着公募基金2025年中期报告披露完毕，基金6月末的全部持仓情况得以揭晓。在上半年震荡的市场行情中，绩优基金经理锚定高景气赛道，人工智能、创新药等领域成为加仓重点方向。对于接下来的市场，基金经理普遍认为，权益资产性价比仍较为突出，人工智能浪潮势不可当，将蕴藏丰富的投资机遇。
紧盯产业发展趋势
对于基金定期报告来说，季报只披露前十大重仓股，中期报告和年报则会披露全部持股，基金经理调仓换股的路径和“打法”也得以完整展现。
“创新药目前是最为确定性的资产，中国已经成为全球研发和制造中心，并且未来基石用药大多数来自中国。同时，海外AI逻辑从供给驱动变成需求驱动，海外的资本投入到企业收入正循环的飞轮越转越快，光模块、PCB，甚至上游光芯片都在放量，景气度较好。”华安汇宏精选混合基金桑翔宇表示，下阶段将在底部资产中寻找一些结构性机遇。具体来看，创新药和海外算力依然是主线仓位，同时，在机器人、固态电池板块中精选个股。
从持仓来看，华安汇宏精选混合基金主要聚焦细分领域的龙头公司。截至6月30日，该基金隐形重仓股包括胜宏科技、泽璟制药、新易盛、寒武纪、完美世界、华海药业、仕佳光子、耐世特、布鲁可、沪电股份。
东吴移动互联混合基金经理刘元海表示，今年初基金以AI算力、汽车智能化以及AI硬件三大方向配置为主，在4月上旬仍维持较高股票仓位配置，并且围绕AI寻找投资机会。从该基金隐形重仓股情况来看，截至6月30日，华阳集团、伯特利的基金持仓市值占基金资产净值比例均在3%以上。
“近期海外云厂商指数级增长的Token数据，就印证了我们去年三季度以来的预判和坚守。未来多模态、Agent以及各个行业应用都会层出不穷，我们相信，生成式AI对各个行业所进行的这场生产力革命刚刚开始。AI算力已经成为海外大型云厂商的核心竞争要素，同时很多国家也纷纷开始建设自己的大规模主权AI集群。”易方达远见成长混合基金经理武阳表示，将以科技、高端制造、大消费和医疗健康等成长性行业作为主要配置方向。
把握AI浪潮投资机会
在基金2025年中期报告中，多位基金经理详细阐述了对后市的看法。
富国稳健增长混合基金经理范妍表示，和其他大类资产比较，权益资产性价比依然很高，接下来将增配一些“反内卷”相关、盈利能力变好的细分行业。
人工智能发展趋势已成为机构关注焦点。“在推理模型能力继续提升的背景下，AI的长期叙事得到强化，带来算力需求、AI应用方面的提振，后续我们仍然将泛科技作为组合的核心构成。”华商新趋势优选混合基金经理童立表示，新一轮的人工智能革命在全球范围正如火如荼展开，中国在科技层面也慢慢展现出更强的全球竞争力，国内未来将走出一批具有全球影响力的优质科技企业。
在华安媒体互联网混合基金经理胡宜斌看来，我国经济长期向好的基本面没有改变，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费、传统行业供给侧结构性改革等方向仍将产生大量投资机会。
银华心怡混合基金经理李晓星表示，AI仍是全球科技创新的主线。算力建设先行后，看好AI硬件终端的投资机会，关注应用端产业进展。同时，持续看好港股科技龙头，国内互联网厂商不论是在产品端还是在资本开支端都出现较为积极的信号，是AI浪潮最直接的受益者。
